Texto para discussão 02/2006
Uma análise da dinâmica da taxa de lucro, da taxa de
juros e do grau de utilização da capacidade produtiva a
partir de um modelo macrodinâmico pós-keynesiano
Luciano Dias de Carvalho*, José Luís Oreiro**
Resumo
O objetivo do presente artigo é analisar as trajetórias dinâmicas de uma série de macrovariáveis – em particular, a taxa de lucro, a taxa de juros e o grau de utilização da capacidade
produtiva – face à mudanças exógenas do ritmo de progresso tecnológico e da propensão a poupar
dos capitalistas com base num modelo macro-dinâmico pós-keynesiano que integre o lado real e
monetário da economia. A característica fundamental do modelo macro-dinâmico aqui apresentado é a forma pela qual a endogenia da oferta de moeda é estabelecida. Supõe-se que sempre que ocorre
alguma inovação tecnológica as firmas demandam crédito ao setor bancário e, em decorrência
disso, a taxa de juros cobrada pelos bancos tende a subir. Caracterizando assim uma endogeneidade
parcial da oferta de moeda. O exercício de simulação computacional permitiu averiguar o grau de
aderência do modelo à dinâmica de uma economia real. A simulação realizada mostrou, dentre
outros resultados, que: (i) a taxa de lucro é significativamente elástica com relação a um choque
tecnológico positivo, ao passo que a taxa de juros e o grau de utilização da capacidade são pouco
sensíveis a esse tipo de choque; e (ii) a confirmação do paradoxo na frugalidade, segundo o qual o
aumento da propensão a poupar dos capitalistas acaba por reduzir o nível da poupança agregada, a
taxa de lucro e o grau de utilização da capacidade produtiva. Além disso, observou-se que a
dinâmica das macrovariáveis em estudo foi extremamente sensível com relação à propensão a
poupar dos capitalistas.
Palavras-chave: dinâmica macroeconômica; teoria pós-keynesiana; simulação computacional.
* Doutorando do Programa de Desenvolvimento Econômico da Universidade Federal do Paraná (PPGDE/UFPR).
** Doutor pelo Instituto de Economia da Universidade Federal do Rio de Janeiro (IE/UFRJ), professor adjunto do Departamento de Economia da Universidade Federal do Paraná (UFPR) e pesquisador do Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq).
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