Texto para discussão 03/2007

Efeitos do câmbio e juros sobre as exportações da indústria brasileira
Luciano Nakabashi*, Marcio José Vargas da Cruz**, Fábio Dória Scatolin***

Resumo
Desde meados dos anos 80, o Brasil vem enfrentando um processo de perda de participação percentual da indústria no PIB e no emprego total da economia. Esse fenômeno pode ser caracterizado como um processo de desindustrialização. Alguns fatores tais como aumento de produtividade, ilusão estatística e demanda são apontados como responsáveis por esse processo. Nos anos recentes a taxa de câmbio e de juros vêm exercendo um papel determinante neste processo. Como a taxa de câmbio exerce influência sobre o setor produtivo via mudanças no nível de exportações e importações, seria de se esperar que esses dois setores da economia estejam passando por importantes transformações nos últimos anos como conseqüência da valorização experimentada pelo Real. Seguindo a metodologia utilizada pela OECD para segmentação da produção industrial, o presente estudo separou o setor industrial exportador em intensivo em: 1) recursos naturais; 2) trabalho; 3) escala; 4) diferenciação; e 5) ciência. O objetivo central do trabalho é analisar o impacto da taxa de câmbio e de juros sobre a participação relativa de cada um dos segmentos acima mencionados entre 2002 e 2006.

Palavras-chave: desindustrialização; taxa de câmbio; exportações; taxa de juros.

Abstract
Since the middle of the 80s, Brazil is facing a process of industry participation loss as a percentage in GDP and in the economy total employment. This phenomenon can be characterized as a deindustrialization process. Some elements such as increase in produtitivity, statistical illusion, and demand have been pointed out as being responsible for this process. In recent years the exchange and interest rates have had a crucial role in this process.. Because the exchange rate has an influence on the productive sector by the changes it exerts on the exports and imports level, it would be expected that these two sectors of the economy have been passing through important transformations in the last years as a consequence of the Brazilian exchange rate decrease. Following OECD methodology for industrial production segmentation, the present study have separated the industrial exports sector in intensive in: 1) natural resources; 2) labor; 3) scale; 4) differentiation; and 5) science. The main objective of the present study is to analyze the impact of the exchange and interest rates on the relative participation of the above mentioned industrial export segments between the 2002-2006 period of time.

Keywords: deindustrialization; exchange rate; exports; interest rate.

JEL: C13, F41, O14, O24, O25

* Doutor em economia pelo Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional da Universidade Federal de Minas Gerais (CEDEPLAR/UFMG). Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal do Paraná (UFPR).
** Mestre em economia pela Universidade Federal do Paraná (UFPR), e professor do Departamento de Economia da mesma instituição.
*** Doutor em economia pela University of London. Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal do Paraná.

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